我国聚合MDI的行业景气有望长期维持
日期:2011-12-20 09:21
持。
烟台万华未来成长性较强
根据目前公告，烟台万华是2012年国内唯一一家有MDI产能投放的企业，应能够完全享受行业需求增长带来的收益。在未来产能扩张的同时，积极开发上下游产品，以充分获取整个聚氨酯产业链的利润。我们相信万华集团对Borsod Chem的收购更是有利于公司海外业务的发展。
估值：首次覆盖给予买入评级，目标价19.35元
我们预计公司2011/2012/2013年的EPS为0.86/1.29/1.66元。我们首次覆盖烟台万华，我们参考可比公司平均估值给予公司12年15倍动态市盈率，得出公司目标价为19.35元，较现在股价(11.66元)高66.0%，给予买入评级。
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