耐火材料行业竞争激烈，原材料影响盈利，向上延伸不可避免。日本地震可能导致日本钢铁产量下降，有利于我国钢铁出口与铁矿石价格下降，带来耐火材料的需求增加。

钢铁为耐材主要下游。截至10年底耐火材料企业数量为 2504 家，增长9﹪，增长速度大幅下降。06-09 年，耐火材料企业数增长 率节节攀升，09年增速为 20﹪。耐火材料主要下游为钢铁，占比约 70﹪，历史数据显示，耐火材料的产量增速与粗钢产量增速具有高相关性。10 年耐材企业平均产量为 27 万吨，同增 3﹪。10 年耐火材料的总产量为 6774 万吨，同增12﹪，11 年 1~2 月产量为 987 万吨，同增 10﹪。2 月耐材价格指数 103.8。

行业外延式增长为主。